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但另一部分基金经理更看好大盘指数。在指数标的选择上，华泰柏瑞指数投资部总监柳军建议投资者不妨优先考虑大市值、低估值、高盈利、现金流充裕等安全边际较高的投资标的。持此类观点的基金经理认为，过去A股市场上之所以出现小盘股估值溢价，主要原因在于可投资标的较少，小公司的壳资源价值具有稀缺性，但是现在不同了，近两年A股市场扩容明显，在存量市场中，小公司的流动性较大公司明显较差，因此从理论上来说，小市值公司可能不再具有以往的市值溢价，反而出现流动性折价。从现在的估值水平来看，沪深300的指数估值水平依然远低于中小市值指数的估值水平，未来大市值指数可能迎来更可观的行情。

港股的包装纸龙头企业受涨价利好影响，股价较8月低点已有显著涨幅，但仍旧处于历史上的较低水平。我们认为，目前市场对明年的行情存在分歧，观望态度仍较为浓厚。若供给侧出现巨大变化，出现成品纸和原料价差扩大所带来的龙头企业吨纸盈利大幅提升，相关获益标的将有望出现巨大的投资机遇。建议投资者密切关注2020年一季度外废配额数据。

中行净息差同比上升4个基点，建行更是提升17个基点。综合各家银行的解释看，上半年净息差提升的主要原因是银行持续优化资产负债结构，例如提高贷款平均收益率、活期存款占比提升等；另一方面，央行多次定向降准也对银行净息差的改善带来推动作用。此外，值得注意的是，美联储加息也对国内银行的净息差产生影响，特别是对于海外业务较多的中行来说也是一个利好因素。

要点四：关联自然人，认定范围扩大对于自然人的关联方，新办法从“近亲属”扩至“关系密切的家庭成员”，包括了配偶、父母及配偶的父母、年满十八周岁的、子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹以及其他可能产生利益转移的家庭成员。而在原办法中，涉及“配偶”的只有当事人自己的配偶。

5、稳定类的企业盈利基本和A股相当。长期来看，A股的金融企业盈利通过市场化改革，促使其效率提升，利润将反哺实业，其中一半将流向消费，另一半则流向科技。同时，我们的工业企业，还必须完成1、行业格局的优化;2、技术领先与国际化。前者是2016以来供给侧改革的主要目标，后者则是未来企业当努力的方向。

此外，由于REITs市场流动性好、交易成本低，对于那些不动产价格的投机者，REITs市场的交易特性促使其成为不动产投机的天然温床。于是产生了另一个引起广泛关注的问题：REITs市场是否存在着大量的投机现象，是否会产生投机性泡沫？《报告》指出，有两个原因可能导致REITs市场产生投机性泡沫。第一个原因在于，REITs在某种程度上是不动产资产的证券化，而不动产市场时有泡沫出现。第二个原因在于，对于大多数的REITs而言，投资者做空REITs的方式受限、成本较高，REITs市场的有效性受到影响，负面信息不能很好地反映在价格之中。