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由于中报预告数据有限,我们仅针对净利润增速做分析。统计截至7月20日已披露中报预告(或快报或正式财报)的公司,以及同口径公司的历史业绩。首先,按条件:①披露数>5、②19Q2增速中位数大于10%且环比提升、③PB历史分位数<50%,筛选出以下的行业。我们看到,除了食品饮料、农业等景气持续高企的行业外,有不少TMT和高端制造领域业绩也出现转好的趋势。在本文第三部分,我们将联合天风研究所相关行业,对具体的细分领域及个股做进一步分析。

事实上,史玉柱在此前完成收购Playtika之时,外界对于后者的估值就已充满疑问。而与该交易同步,腾讯组团以总计576亿元人民币收购了芬兰手游开发商Supercell 84.3%的股权。尽管在2015年—2017年间Playtika业绩持续增长,各年分别实现营收45.47亿元、62.28亿元和77.1亿元;归母净利润分别为10.67亿元、14.42亿元和20.10亿元,但收购价格仅为其1.89倍的Supercell,在腾讯收购之前其2015年营收规模就已达150亿元,净利润为62.17亿元,分别为前者同期数据的2.4倍和4.31倍。

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预计受到今年落地实施的资管新规影响,平安银行理财业务手续费收入为5.59亿元,同比下降了75.1%。对零售业务是否能继续保持高速增长的疑问,半年报数据给了市场“定心丸”,该行董事长谢永林将这一成绩形容为“取得了阶段性的成果”。截至2018年上半年,平安银行零售业务营业收入293.16亿元、同比增长34.7%,在营业收入中占比为51.2%;零售业务净利润90.79亿元、同比增长12.1%,在净利润中占比为67.9%。

图14:汽车产量数据来源:Wind、银河期货图15:新能源汽车产量数据来源:Wind、银河期货1-11月,我国汽车产销2532.52万辆和2541.97万辆,同比下降2.59%和1.65%。短期来看,前期小排量乘用车购置税优惠政策导致部分消费提前释放,从中长期来看,目前我国汽车保有量和产销量分别世界首位和第二位,继续高速增长不可持续。另外,商品房销售增速略微领先汽车销售增速,未来汽车销售低迷会是常态。1-11月,新能源汽车产销分别完成105.35万辆和102.98万辆,比上年同期分别增长63.63%和68%。新能源汽车继续高速发展,不过基数太小,对铜的带动作用并不明显。

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